遭受了2007年一年以来宏观调控的洗礼，内地地产商在翘首盼望新税法带来的转机。
酝酿10年，历时3年的新《企业所得税法》将于2008年1月1日起开始执行。新税法的核心内容为实现“两税合并”。
届时，内资企业所得税税率将从33%下降至25%，而以前最低可享受15%税率的外资企业则“好日子”将一去不复返。
“如果根据新规，税率下降为25%，则将使企业税后净利得到不小的提升。” 中投证券分析师李少明测算，此项政策预计将给房地产企业带来12%的净利润提升空间。
而业内更关注的是，开发商享受两税合一，在冲抵土地增值税给房企带来的成本增加的同时，政府会否出台新的税收政策以抑制这一利好带来的效益。
冲抵土地增值税猜想
“两税合一对外资企业有影响，但对房地产企业反而是利好。此项政策可能冲抵土地增值税清算给房企带来的成本增加。”来自香港的恒基地产中国区顾问田国强介绍。
在新税法实施以前，我国企业所得税主要采用两种征收方式：一是查账征收，另一种是核定征收。
李少明调查，目前几乎所有的房地产公司实施的所得税率都达33%，只有少数深圳本地公司的税收水平为15%。如果按照25%的税率征收，对地产公司而言，将产生8%的税差。
“此项政策预计将给房地产企业带来12%的净利润提升空间，基本上可以抵消掉高毛利水平带来的增值税提升的影响。” 李少明表示。
“新税法调整了抵扣项目，降低了内资企业应纳税所得额，这一所得税税基的降低，也能使内资房地产企业的税后净利增加。”广州龙翔房地产开发有限公司营销策划总监王志平则认为，两税合并对于房企影响可能暂时不大，但从长远发展来看是可以减负。
8%的税率差对近期开发商的开发速度有所影响。目前，就存在部分完成全年销售任务的开发商暂缓销售的情况发生。
对此，一位业内专家说：“一来可以观察市场，二来可以减少税务支出，相信大多数内资房企都会选择等待。这也是近期住宅开工量持续低迷的一大原因。”
但是，两税合并对那些原来可以享受税收优惠待遇的内资房企带来的可能就不是利好影响。“例如万科在深圳的项目纳税时享受15%的优惠税率。而如果统一为25%以后，万科未来需要缴纳的企业所得税将提升。”该专家认为，新的企业所得税税法对目前扣除各项成本和费用以后利润仍高于20%以上的房子影响较大；对于毛利率低的企业，影响则相对较小。
事实上，新税政实施后，开发商所期待的便是是否可冲抵土地增值税。