由住房空置率引发的讨论只是表象。真正的危机是：超越社会必要劳动时间的住房需求，虽然构成现时经济增长的引擎，却对中国的长远发展构成巨大威胁，最终将使所有参与者皆为输家。
中国楼市送走尴尬的2005年，迎来不确定的2006年。两难的处境的楼市政策并没有实质的改观：调控楼市价格伤了经济；放任价格伤了民情。
尴尬政策的背后是尴尬的认知，尴尬认知的背后是难于启齿的利益。各种局部利益的交互作用，终于酿成中国楼市的真正危机。
楼市政策在“任期利益”的冲击下摇摆
有人以“排山倒海”形容2005年房地产调控政策的出台，“国八条”、七部委联合出台稳定房价意见、房贷利率上调、预开征二手房交易所得税、央行建议取消商品房预售制的报告等等，无疑刮起了一股股旋风，可是能够撬动价格走向的也就是少数几个城市。发展还是硬道理。
年底中央政府又吹起了住房消费年的暖风，建设部的官员也频频表态看好2006年的发展形势。开发商则一如既往的高调，上海绿地甚至宣称年销售额要超过250亿元的销售额。
地方政府更是看多楼市，“任期利益”的丰度需要一定的增长速度来拓展。就是那些骂声不断的购房者和持币待购者，也指望市场有个明确的信号，以便财富早日增值。
楼市的尴尬，不由得让人联想到20世纪90年代中央政府的银行呆坏账治理。当年治理银行呆坏账，国务院总理曾经亲自担任行长，可谓前所未有的力度。但是所有的努力，最后终于还是被体制的惯性消匿。
从1993年到2003年，10年呆坏账从5000亿元，一下子上升到了50000亿元。现在楼市出了乱子，引发了体制性腐败和民愤，还危及我国的长久竞争力。
关注民生民意的中央政府高调宣誓调控，政策却在尴尬徘徊。若干迹象表明，巨大惯性的作用和话语权的偏移，城市官员强烈的“任期利益”，很有可能使中央政府的调控半途而废。
上海楼市是最好的风向标。因为价格涨得最猛，上海市场格外受到中央政府的关注。与“政治问题经济解决”恰成对照，2005年的上海楼市则是“经济问题政治解决”的范例。
当着中央政府的问责制开始指向明确的时候，2005年3月份，上海市顺应中央对房地产市场宏观调控的要求，提出了年内新开工配套商品房、中低价普通商品房各1000万平方米的目标。
一个持续疯长5年的楼市，终于出现拐点，租赁市场和二手房市场率先下行，跟着带动新楼盘上市价格跟着下滑。但是对这个基本面上海市政府的态度比较暧昧。
上海市政府所属绿地董事长张玉良就不认为新楼价格下降。而且市政府对在压力下出台的调控策略，从来就不缺乏怀疑和修正的勇气。
在去年10月份的一个会议上，上海市副市长杨雄明确表示，政府仍对楼市持续健康发展有信心，为此，“两个1000万”的建设应该随着楼市的变化作适当的调整，明年将适当控制节奏。“‘两个1000万’如无特殊要求，将不再提及”，这样的口径正通过上海政府有关部门向市场传递。
楼市已经成为一个城市经济增长的重要引擎，任何不利于这个引擎发生作用的东西，都需更改与重估。如果说上海楼市价格看跌，无疑会挫伤投资偏好，这是上海市经济所不能忍受的。这里包含着中国楼市的真正危机。
中国楼市的危机：住房需求超越国力
与一般的认识相反，我看中国楼市深层危机，不是楼市价格的高低，甚至也不是楼市价格的分享机制，而是在众多利益集团追逐短期利益的作用下，住房需求膨胀超越了国力。
作为基本居住的消费需求，属于社会必要劳动时间范畴，是一个与经济发展水平动态高度相关的变量，并不出自政府的恩爱或是民众愿望的强烈程度。
经济学和社会学并没有给出一个经验数字或基准，人们于是有了不同的判断标准。有人抓住了住房价格与家庭年收入比，从中国奇高的比例(12-14)与国际上的(3-6)对比中，得出中国楼市严重泡沫化的结论；
有人抓住了历史上国民人均收入与房价的对比，突出了中国楼市的泡沫；有人则简单对比上海、东京、普尔、台湾、香港等三小时经济圈中的楼市价格，得出中国楼市极具投资价值的判断；有人则抓住中国人多地少的现实，坚持价格还有更高上升空间的判断。
在生产要素已经全球化配置的今天，固定地把中国房价与历史上发达国家(或地区)收入相近似的水平相比是不合适的。要比就比现在的水平，因为由住房资产派生的住房消费价格，直接记入生产要素成本。构成一国和一个地区竞争力主干的只能是在区际和国际间流动的产品和服务。
全球化流动的产品和服务，并不因为你是来自发展中国家，消费者就愿意为你的高价格埋单。性价比上不去，你的产品和服务就没市场。
从生产要素全球一体化配置的视角来看楼市价格，就有了一种观察中国楼市的大视野。
住房总量什么时候都是一个对比的重要层面。香港与日本的人均GDP都超过3.4万美元，而香港和东京的人均住房面积只有7.1平方米和15.8平方米。
中国人均GDP刚超过1000美元，而城镇居民住房面积则达到了25平方米，上海也超过了20平方米。2004年，大幅上涨后的上海房价仅为台北的1/4，香港的1/6，东京的1/8。
如果这个分析成立，那么结论是显然的：中国楼市价格还不够高！在今天的市场化条件下，能够限制住房需求膨胀的直接手段就是价格。
此外，推进节能型住房设计标准以及借助贷款利率、贷款比例、增值税、所得税等经济杠杆，也不失为有效的选择。关键是政府要有所作为。